文 | 刘丽丽

又到国内成品油调价窗口。国家发改委价格司发布的信息显示，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2022年8月9日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低130元和125元。

金联创分析师马建彩对新浪财经表示，本轮调价兑现后，国内终端用户用油成本方面将进一步减少，汽油方面，按油箱容量为50L的小型车计算，加满一箱油将要少花5元；柴油方面，按油箱容量为160L的大货车计算，加满一箱油将要少花17.6元。

本次零售价兑现下调后，今年国内成品油零售价已经历“十涨五跌”，首次出现“四连跌”。她表示，“四连跌”汽油累计下调1110元/吨，柴油累计下调1070元/吨，全年涨跌抵消后汽油累计上调1610元/吨，柴油累计上调1550元/吨。

马建彩认为，因当前国际市场权衡供需两大因素，投资者继续保持观望，新一轮调价“五连跌”概率较大，调价窗口期为2022年8月23日24时。

（来源：金联创）

为什么还有“五连跌”？

受原油走势震荡下行影响，本轮原油变化率由正转负。截至8月9日第十个工作日，国内成品油零售价下调窗口如期开启，参考原油品种均价为99.26美元/桶，变化率为-1.76%，对应的国内汽柴油零售价分别下调130和125元/吨，折升价92#0.1元，95#0.11元，0#0.11元。

本轮计价周期内，国际原油价格呈现宽幅震荡走跌趋势。周期内美原油和汽油库存降幅超预期，美元走跌一度支撑油价走势上涨，但随之多国经济数据疲软影响石油需求增长预期，美国EIA库存意外增加，需求担忧导致油价大幅下挫，WTI一度失守90美元/桶关口，创下5个月以来新低。

跟据金联创监测模型显示，进入新一轮计价周期首个工作日变化率幅度为-4%，对应汽柴油下调260元/吨。为什么会出现“五连跌”？

金联创分析师马建彩对新浪财经表示，主要还是根据原油走势来判断的。“现在原油方面整体来说还是供和需之间的权衡问题。市场整体来说，短期内原油上涨的反弹动力是不足的，我们近期还是看跌的趋势。”

“因为在计价周期初始，按照我们的估价模型来测算的话，刚开始的预期是-4%左右的变化率，对应的汽柴油下调的幅度是260。”马建彩认为，从原油的走势来看，下一轮成品油价“五连跌”的概率较大。

她认为，目前市场没有反弹的动力，短期内是看跌的趋势，因此下调预期幅度可能还会拉宽，过程中可能会适当修正。

加油站继续内卷？

金联创数据显示，在零售市场方面，除西藏、海南高价市场外，本轮零售价再度下调兑现后，92#汽油价格水平将在8.40-8.55元/升，95#汽油价格水平将在8.9-9.1元/升，0#柴油价格水平将在8.1-8.2元/升，较6月28日之前价格回落明显。

“目前主营加油站汽油优惠幅度多在0.4-0.8元/升，柴油优惠幅度多在0.3-0.5元/升，社会油站价格优惠幅度明显高于主营，汽柴优惠幅度在0.6-1.5元/升左右。”马建彩认为，近期国内批零价差较前期稍有回落，加油站利润空间小幅收窄，但下游需求减弱令终端市场竞争加剧，加油站优惠力度不减。

零售市场下游需求现在是什么情况？马建彩对新浪财经表示，汽油方面主要是靠私家车出行带动的，目前国内疫情多点散发，本来暑期能带动汽油需求，但现在民众出行还比较谨慎，出行半径有所收窄，因此需求就比往年减弱。

“加油站是为了抢占市场份额，在批零价差维持高位的基础上，优惠幅度是很大。”马建彩表示，截止到8月4日，92号汽油的批零平均价差水平是在2145元/吨，柴油价差是在978元/吨。她认为，这是加油站普遍都有优惠的基础。

关于下一次成品油调价还会跌多少，马建彩表示，调价窗口期前三个工作日的原油涨跌幅度对本轮计价周期整体幅度影响很大，目前来看，下个调价周期“五连跌”概率比较大，但具体幅度现在还很难说，“一般5个工作日之后逐渐比较清晰。”

从大的市场背景来看，马建彩认为，原油价格短期内还是下跌趋势，因为市场利好基本已经释放完毕了。“关注点还是供需问题，现在受全球经济环境的制约，需求跟不上，油价可能还会继续下跌。”